天天视点！又有外资大行发声！看好中国股市 建议超配亚洲资产
兔年伊始，港股迎来开门红，A股即将开市。在农历新的一年里，中国股市前景是否看好？哪些板块值得重点关注？就此，《中国基金报》记者专访了德意志银行国际私人银行部亚洲投资策略主管刘佳，他看好A股及港股2023年的表现，建议超配包括中国在内的亚洲股票。
中国股市前景看好
中国基金报：您对2023年A股及港股整体利润作何预判？原因是什么？
(资料图片)
刘佳：我们预期，A股及港股整体利润会上升。
首先，中国宏观经济的复苏为中国企业的盈利增长提供了重要支撑。德意志银行对中国GDP增长的预期为5%。我们认为， 1-2月份经济还在恢复之中，企业盈利尚在逐步改善，从2季度开始，随着宏观经济的复苏，企业盈利有望稳步提升。
其次，目前中国的通胀仍维持在较低水平，在生产者价格指数维持在低位的情况下，随着收入稳步的上升，对企业盈利会有一定的支撑。
中国基金报：能否预测A股及港股市场的流动性？
刘佳：影响A股和港股市场流动性的因素有所差异。港股的流动性受欧美，尤其是美国的货币政策影响较大。今年1-2季度整体流动性会比较紧张，因为我们预期美联储的加息步伐要到2季度才会停下，这将给港股市场的流动性带来负面影响，因此尽管近几天港股表现不错，我们认为港股市场短期内仍将以波动为主。下半年，如果美联储维持利率不变，港股流动性在下半年可望好转。
A股的流动性则主要受央行货币政策的影响。德意志银行预期，央行在未来1-2个季度将维持宽松的货币政策，此外，2季度中国会推出更积极的财政政策，这将提升A股的流动性。
中国基金报：投资者对A股及港股的风险偏好是否会提升？原因是什么？
刘佳：是的。随着欧美经济衰退的来临，而中国经济增速相对较快，投资者对中国市场的
风险偏好会有所提升。“重新开放”这个主题才刚刚开始。我们看到，春节“黄金周”旅游、出行相关的数据非常正面，这将令市场对中国疫情后的复苏更有信心，进而带动市场对A股及港股的风险偏好的提升。
中国基金报：A股及港股市场中哪些行业值得看好？
刘佳：我们比较看好科技板块。科技板块受到政策收紧的影响，估值较低，但其基本面是良好的，在投资者对中国股票风险偏好上升的情况下，首先受益的将是科技板块。
其次，是“重新开放”主题相关的一些板块在未来1-2个季度将走强。国内消费龙头股，将受到市场的喜爱，因为随着经济的复苏，其营收将改善。此外，香港和澳门与中国大陆游客相关的板块，如零售、旅游、博彩等板块也将受益于中国大陆的重新开放。
“两会”可望出台更多政策利好
中国基金报：中国的宏观经济政策支持是否会超预期？
刘佳：有可能，三月份的“两会”将是我们关注的焦点。两会将透露更多的决策层对经济的展望及政策目标。相信“两会”之后我们会看到更多政策面的发力。主要原因来自外部环境，12月中国的出口下跌比较明显，欧美经济1-2季度将放缓甚至陷入衰退，在这样的外部环境下，“两会”传递出更多积极的政策信号值得期待。
中国基金报：当前A股及港股市场面临的最大的风险是什么？
刘佳：内部经济在稳步复苏，加之后疫情时代的政策放松，我们觉得中国内部情况会比较正面。当前A股和港股的风险主要来自于外部。外部风险在于美联储加息和美国经济衰退，这将大大降低全球投资者对风险资产的偏好，进而给A股和港股带来负面影响。
另一个风险则是地缘政治的不确定性。俄乌战争持续了近一年，俄乌冲突最近又出现了一些新的情况，如果地缘政治恶化，也将不利于A股及港股未来的走势。
建议超配亚洲资产
中国基金报：您刚才提到中国的经济增长将达到5%相对于欧美等其他国家是比较高的，是否会吸引更多资金流向中国市场？
刘佳：我们与中国及海外投资者交流时发现，投资者对中国市场的信心明显提高。欧洲和美国经济在放缓，我们认为，相对而言，包括中国在内的亚洲资产变得更具吸引力，资金流入亚洲资产的趋势，在今年1-2季度后会更加明显。因此，德意志银行给投资者的建议是超配亚洲资产。
中国基金报：中国的重新开放将如何影响亚洲市场？
刘佳：海外投资者越来越觉得中国的重新开放将非常迅速，对市场的提升将更加强烈。国际航班如果在3月份增加，中国游客的出行将增加，这对很多亚洲国家也会是利好。我们认为，不仅仅是中国，整个亚洲的经济基本面都比较健康，相对于欧美国家，亚洲有很好的韧性，值得看好。
